NASDAQ: SELB - Selecta Biosciences, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0045
Ebitda Yield = -0.1942
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.003
Debt = 0.0379
Market Cap = 0.1734
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1734 / (0.1734 + 0.0379) = 0.8206
Weight Cost Debt = 100% - 0.8206 = 0.1794
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0336
WACC = (0.003 / 0.0379) * (100% - 0.8206) * (1 - 0.21) + 0.0336 + 0.8206 = 6.23
Terminal Value = Discount (-0.0045 * (1 + -0.1942) / (6.23 - -0.1942)) = -0.0106
Company Value = ∑ (-0.0045 / (1 + 6.23) ^ 5) = -0.0315
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0106 + -0.0315) / 145870000 = -0.2884

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0189
FCF Yield = -0.0848
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.003
Debt = 0.0379
Market Cap = 0.1734
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1734 / (0.1734 + 0.0379) = 0.8206
Weight Cost Debt = 100% - 0.8206 = 0.1794
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0336
WACC = (0.003 / 0.0379) * (100% - 0.8206) * (1 - 0.21) + 0.0336 + 0.8206 = 6.23
Terminal Value = Discount (-0.0189 * (1 + -0.0848) / (6.23 - -0.0848)) = -0.0869
Company Value = ∑ (-0.0189 / (1 + 6.23) ^ 5) = -0.0961
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0869 + -0.0961) / 145870000 = -1.2547

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.2425
CAGR EPS = 18.25
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.2425 * (1 + 18.25) / (0.0533 * 2) = 0.4741

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.0132
Net Income Yield = -0.1159
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.003
Debt = 0.0379
Market Cap = 0.1734
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.1734 / (0.1734 + 0.0379) = 0.8206
Weight Cost Debt = 100% - 0.8206 = 0.1794
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.36
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.36 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0336
WACC = (0.003 / 0.0379) * (100% - 0.8206) * (1 - 0.21) + 0.0336 + 0.8206 = 6.23
Avg P/E = 4.04
Fair cap = -0.0132 * (1 + -0.1159) / (6.23 - -0.1159) * 4.04 = -39381349.03
Price = -39381349.03 / 145870000 = -0.27