NASDAQ: SFIX - Stitch Fix, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1487
Ebitda Yield = -1.9306
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.00093
Debt = 0.1548
Market Cap = 0.4278
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4278 / (0.4278 + 0.1548) = 0.7343
Weight Cost Debt = 100% - 0.7343 = 0.2657
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -4.16
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -4.16 * 5.94 + 0 = -0.2121
WACC = (0.00093 / 0.1548) * (100% - 0.7343) * (1 - 0.21) + -0.2121 + 0.7343 = 0.3154
Terminal Value = Discount (0.1487 * (1 + -1.9306) / (0.3154 - -1.9306)) = -0.0705
Company Value = ∑ (0.1487 / (1 + 0.3154) ^ 5) = 0.173
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0705 + 0.173) / 114680000 = 0.8942

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.00085
FCF Yield = -1.5061
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.00093
Debt = 0.1548
Market Cap = 0.4278
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4278 / (0.4278 + 0.1548) = 0.7343
Weight Cost Debt = 100% - 0.7343 = 0.2657
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -4.16
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -4.16 * 5.94 + 0 = -0.2121
WACC = (0.00093 / 0.1548) * (100% - 0.7343) * (1 - 0.21) + -0.2121 + 0.7343 = 0.3154
Terminal Value = Discount (0.00085 * (1 + -1.5061) / (0.3154 - -1.5061)) = -0.000281
Company Value = ∑ (0.00085 / (1 + 0.3154) ^ 5) = 0.0089
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000281 + 0.0089) / 114680000 = 0.0749

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.4995
CAGR EPS = 18
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.4995 * (1 + 18) / (0.0533 * 2) = 1.4785

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.1986
Net Income Yield = -1.9631
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.00093
Debt = 0.1548
Market Cap = 0.4278
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4278 / (0.4278 + 0.1548) = 0.7343
Weight Cost Debt = 100% - 0.7343 = 0.2657
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -4.16
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -4.16 * 5.94 + 0 = -0.2121
WACC = (0.00093 / 0.1548) * (100% - 0.7343) * (1 - 0.21) + -0.2121 + 0.7343 = 0.3154
Avg P/E = -24.33
Fair cap = 0.1986 * (1 + -1.9631) / (0.3154 - -1.9631) * -24.33 = -4757072720.34
Price = -4757072720.34 / 114680000 = -41.48