NASDAQ: SPRY - ARS Pharmaceuticals, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.571
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.571 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 7.81

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.1651
Ebitda Yield = 0.1963
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000834
Debt = 0.000274
Market Cap = 0.6729
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6729 / (0.6729 + 0.000274) = 0.9996
Weight Cost Debt = 100% - 0.9996 = 0.00039999999999996
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 2.89
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 2.89 * 5.94 + 0 = 0.2017
WACC = (0.000834 / 0.000274) * (100% - 0.9996) * (1 - 0.21) + 0.2017 + 0.9996 = 238.26
Terminal Value = Discount (-0.1651 * (1 + 0.1963) / (238.26 - 0.1963)) = -0.000204
Company Value = ∑ (-0.1651 / (1 + 238.26) ^ 5) = -0.0367
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000204 + -0.0367) / 95220000 = -0.3873

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.1508
FCF Yield = 0.2048
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.000834
Debt = 0.000274
Market Cap = 0.6729
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6729 / (0.6729 + 0.000274) = 0.9996
Weight Cost Debt = 100% - 0.9996 = 0.00039999999999996
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = 2.89
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + 2.89 * 5.94 + 0 = 0.2017
WACC = (0.000834 / 0.000274) * (100% - 0.9996) * (1 - 0.21) + 0.2017 + 0.9996 = 238.26
Terminal Value = Discount (-0.1508 * (1 + 0.2048) / (238.26 - 0.2048)) = -0.000188
Company Value = ∑ (-0.1508 / (1 + 238.26) ^ 5) = -0.0327
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.000188 + -0.0327) / 95220000 = -0.3451