NASDAQ: SRRK - Scholar Rock Holding Corporation

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -1.9891
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -1.9891 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 12.36

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.4578
Ebitda Yield = 0.2213
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0029
Debt = 0.0618
Market Cap = 0.3616
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.3616 / (0.3616 + 0.0618) = 0.854
Weight Cost Debt = 100% - 0.854 = 0.146
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -3.34
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -3.34 * 5.94 + 0 = -0.1658
WACC = (0.0029 / 0.0618) * (100% - 0.854) * (1 - 0.21) + -0.1658 + 0.854 = 3.53
Terminal Value = Discount (-0.4578 * (1 + 0.2213) / (3.53 - 0.2213)) = -2.53
Company Value = ∑ (-0.4578 / (1 + 3.53) ^ 5) = -1.4208
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.53 + -1.4208) / 83350000 = -47.37

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.2758
FCF Yield = 0.1368
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0029
Debt = 0.0618
Market Cap = 0.3616
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.3616 / (0.3616 + 0.0618) = 0.854
Weight Cost Debt = 100% - 0.854 = 0.146
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -3.34
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -3.34 * 5.94 + 0 = -0.1658
WACC = (0.0029 / 0.0618) * (100% - 0.854) * (1 - 0.21) + -0.1658 + 0.854 = 3.53
Terminal Value = Discount (-0.2758 * (1 + 0.1368) / (3.53 - 0.1368)) = -2.6
Company Value = ∑ (-0.2758 / (1 + 3.53) ^ 5) = -0.9701
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.6 + -0.9701) / 83350000 = -42.81

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.4349
Net Income Yield = 0.2127
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0029
Debt = 0.0618
Market Cap = 0.3616
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.3616 / (0.3616 + 0.0618) = 0.854
Weight Cost Debt = 100% - 0.854 = 0.146
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -3.34
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -3.34 * 5.94 + 0 = -0.1658
WACC = (0.0029 / 0.0618) * (100% - 0.854) * (1 - 0.21) + -0.1658 + 0.854 = 3.53
Avg P/E = -13.28
Fair cap = -0.4349 * (1 + 0.2127) / (3.53 - 0.2127) * -13.28 = 4854977064.65
Price = 4854977064.65 / 83350000 = 58.25