NASDAQ: TIGO - Millicom International Cellular S.A.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.4784
CAGR EPS = -179.78%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 0 + (0 * -179.78% / 100) = 3.95

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.36
Ebitda Yield = 0.0228
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.711
Debt = 6.89
Market Cap = 2.66
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.66 / (2.66 + 6.89) = 0.2787
Weight Cost Debt = 100% - 0.2787 = 0.7213
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.2
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.2 * 5.94 + 0 = 0.0958
WACC = (0.711 / 6.89) * (100% - 0.2787) * (1 - 0.21) + 0.0958 + 0.2787 = 8.16
Terminal Value = Discount (2.36 * (1 + 0.0228) / (8.16 - 0.0228)) = 27.78
Company Value = ∑ (2.36 / (1 + 8.16) ^ 5) = 8.95
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (27.78 + 8.95) / 171400000 = 214.3

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.2507
FCF Yield = 0.1947
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.711
Debt = 6.89
Market Cap = 2.66
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.66 / (2.66 + 6.89) = 0.2787
Weight Cost Debt = 100% - 0.2787 = 0.7213
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.2
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.2 * 5.94 + 0 = 0.0958
WACC = (0.711 / 6.89) * (100% - 0.2787) * (1 - 0.21) + 0.0958 + 0.2787 = 8.16
Terminal Value = Discount (0.2507 * (1 + 0.1947) / (8.16 - 0.1947)) = 1.79
Company Value = ∑ (0.2507 / (1 + 8.16) ^ 5) = 0.7009
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.79 + 0.7009) / 171400000 = 14.53