NASDAQ: TNYA - Tenaya Therapeutics, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.76
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -2.76 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 3.01

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.376
Ebitda Yield = 0.2739
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0
Debt = 0.0151
Market Cap = 0.264
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.264 / (0.264 + 0.0151) = 0.9459
Weight Cost Debt = 100% - 0.9459 = 0.0541
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.37
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.37 * 5.94 + 0 = -0.1079
WACC = (0 / 0.0151) * (100% - 0.9459) * (1 - 0.21) + -0.1079 + 0.9459 = -0.1021
Terminal Value = Discount (-0.376 * (1 + 0.2739) / (-0.1021 - 0.2739)) = -1.7515
Company Value = ∑ (-0.376 / (1 + -0.1021) ^ 5) = -1.232
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.7515 + -1.232) / 44820000 = -66.57

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.3172
FCF Yield = 0.2487
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0
Debt = 0.0151
Market Cap = 0.264
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.264 / (0.264 + 0.0151) = 0.9459
Weight Cost Debt = 100% - 0.9459 = 0.0541
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.37
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.37 * 5.94 + 0 = -0.1079
WACC = (0 / 0.0151) * (100% - 0.9459) * (1 - 0.21) + -0.1079 + 0.9459 = -0.1021
Terminal Value = Discount (-0.3172 * (1 + 0.2487) / (-0.1021 - 0.2487)) = -1.5945
Company Value = ∑ (-0.3172 / (1 + -0.1021) ^ 5) = -1.0719
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.5945 + -1.0719) / 44820000 = -59.49

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.3988
Net Income Yield = 0.2795
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0
Debt = 0.0151
Market Cap = 0.264
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.264 / (0.264 + 0.0151) = 0.9459
Weight Cost Debt = 100% - 0.9459 = 0.0541
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -2.37
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -2.37 * 5.94 + 0 = -0.1079
WACC = (0 / 0.0151) * (100% - 0.9459) * (1 - 0.21) + -0.1079 + 0.9459 = -0.1021
Avg P/E = 27368.88
Fair cap = -0.3988 * (1 + 0.2795) / (-0.1021 - 0.2795) * 27368.88 = -10970015552497
Price = -10970015552497 / 44820000 = -244757.15