NASDAQ: TVTY - Tivity Health, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.71
CAGR EPS = -29.46%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.71 * (1 + -29.46%) / (0.0433 * 2) = 13.93

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.2431
Ebitda Yield = 0.0619
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0
Debt = 0.3923
Market Cap = 1.62
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.62 / (1.62 + 0.3923) = 0.805
Weight Cost Debt = 100% - 0.805 = 0.195
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 0 * 5.94 + 0 = 0.03
WACC = (0 / 0.3923) * (100% - 0.805) * (1 - 0.21) + 0.03 + 0.805 = 0.0242
Terminal Value = Discount (0.2431 * (1 + 0.0619) / (0.0242 - 0.0619)) = 4.18
Company Value = ∑ (0.2431 / (1 + 0.0242) ^ 5) = 1.08
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4.18 + 1.08) / 49000000 = 107.37

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0559
FCF Yield = -0.0494
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0
Debt = 0.3923
Market Cap = 1.62
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1.62 / (1.62 + 0.3923) = 0.805
Weight Cost Debt = 100% - 0.805 = 0.195
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 0 * 5.94 + 0 = 0.03
WACC = (0 / 0.3923) * (100% - 0.805) * (1 - 0.21) + 0.03 + 0.805 = 0.0242
Terminal Value = Discount (0.0559 * (1 + -0.0494) / (0.0242 - -0.0494)) = 1.07
Company Value = ∑ (0.0559 / (1 + 0.0242) ^ 5) = 0.3099
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.07 + 0.3099) / 49000000 = 28.16