NASDAQ: VERX - Vertex, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.0862
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.0862 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 30.63

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1021
Ebitda Yield = 0.0516
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0042
Debt = 0.067
Market Cap = 3.14
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.14 / (3.14 + 0.067) = 0.9791
Weight Cost Debt = 100% - 0.9791 = 0.0209
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 2.62
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 2.62 * 5.94 + 0 = 0.1883
WACC = (0.0042 / 0.067) * (100% - 0.9791) * (1 - 0.21) + 0.1883 + 0.9791 = 5.09
Terminal Value = Discount (0.1021 * (1 + 0.0516) / (5.09 - 0.0516)) = 122.06
Company Value = ∑ (0.1021 / (1 + 5.09) ^ 5) = 0.3978
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (122.06 + 0.3978) / 151860000 = 806.4

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.000841
FCF Yield = -0.3026
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0042
Debt = 0.067
Market Cap = 3.14
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.14 / (3.14 + 0.067) = 0.9791
Weight Cost Debt = 100% - 0.9791 = 0.0209
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 2.62
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 2.62 * 5.94 + 0 = 0.1883
WACC = (0.0042 / 0.067) * (100% - 0.9791) * (1 - 0.21) + 0.1883 + 0.9791 = 5.09
Terminal Value = Discount (0.000841 * (1 + -0.3026) / (5.09 - -0.3026)) = 0.0013
Company Value = ∑ (0.000841 / (1 + 5.09) ^ 5) = 0.0088
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0013 + 0.0088) / 151860000 = 0.0663

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 0.000471
Net Income Yield = -1.5142
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0042
Debt = 0.067
Market Cap = 3.14
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.14 / (3.14 + 0.067) = 0.9791
Weight Cost Debt = 100% - 0.9791 = 0.0209
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 2.62
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 2.62 * 5.94 + 0 = 0.1883
WACC = (0.0042 / 0.067) * (100% - 0.9791) * (1 - 0.21) + 0.1883 + 0.9791 = 5.09
Avg P/E = 1.4949
Fair cap = 0.000471 * (1 + -1.5142) / (5.09 - -1.5142) * 1.4949 = 549268.12
Price = 549268.12 / 151860000 = 0.0036