NASDAQ: VIAV - Viavi Solutions Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.1159
CAGR EPS = -198.94%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0 + (0 * -198.94% / 100) = 1.32

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0683
Ebitda Yield = -0.0757
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0309
Debt = 0.6872
Market Cap = 2.32
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.32 / (2.32 + 0.6872) = 0.7715
Weight Cost Debt = 100% - 0.7715 = 0.2285
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 3.36
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 3.36 * 5.94 + 0 = 0.2296
WACC = (0.0309 / 0.6872) * (100% - 0.7715) * (1 - 0.21) + 0.2296 + 0.7715 = 3.7
Terminal Value = Discount (0.0683 * (1 + -0.0757) / (3.7 - -0.0757)) = 0.4671
Company Value = ∑ (0.0683 / (1 + 3.7) ^ 5) = 0.3631
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.4671 + 0.3631) / 222600000 = 3.73

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0918
FCF Yield = -0.0108
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0309
Debt = 0.6872
Market Cap = 2.32
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.32 / (2.32 + 0.6872) = 0.7715
Weight Cost Debt = 100% - 0.7715 = 0.2285
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 3.36
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 3.36 * 5.94 + 0 = 0.2296
WACC = (0.0309 / 0.6872) * (100% - 0.7715) * (1 - 0.21) + 0.2296 + 0.7715 = 3.7
Terminal Value = Discount (0.0918 * (1 + -0.0108) / (3.7 - -0.0108)) = 1.58
Company Value = ∑ (0.0918 / (1 + 3.7) ^ 5) = 0.4215
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.58 + 0.4215) / 222600000 = 9.01