NASDAQ: VSTM - Verastem, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -3.96
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -3.96 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 10.35

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.0715
Ebitda Yield = -0.0493
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0041
Debt = 0.0416
Market Cap = 0.2157
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.2157 / (0.2157 + 0.0416) = 0.8383
Weight Cost Debt = 100% - 0.8383 = 0.1617
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -5.75
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -5.75 * 5.94 + 0 = -0.312
WACC = (0.0041 / 0.0416) * (100% - 0.8383) * (1 - 0.21) + -0.312 + 0.8383 = 7.46
Terminal Value = Discount (-0.0715 * (1 + -0.0493) / (7.46 - -0.0493)) = -0.3828
Company Value = ∑ (-0.0715 / (1 + 7.46) ^ 5) = -0.3234
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.3828 + -0.3234) / 22050000 = -32.03

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0596
FCF Yield = -0.0719
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0041
Debt = 0.0416
Market Cap = 0.2157
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.2157 / (0.2157 + 0.0416) = 0.8383
Weight Cost Debt = 100% - 0.8383 = 0.1617
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -5.75
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -5.75 * 5.94 + 0 = -0.312
WACC = (0.0041 / 0.0416) * (100% - 0.8383) * (1 - 0.21) + -0.312 + 0.8383 = 7.46
Terminal Value = Discount (-0.0596 * (1 + -0.0719) / (7.46 - -0.0719)) = -0.2633
Company Value = ∑ (-0.0596 / (1 + 7.46) ^ 5) = -0.2847
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.2633 + -0.2847) / 22050000 = -24.85