NASDAQ: VTNR - Vertex Energy, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.8352
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.8352 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 0.9649

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0016
Ebitda Yield = -0.0981
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1196
Debt = 0.3504
Market Cap = 0.4301
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4301 / (0.4301 + 0.3504) = 0.5511
Weight Cost Debt = 100% - 0.5511 = 0.4489
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.9322
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.9322 * 5.94 + 0 = -0.0851
WACC = (0.1196 / 0.3504) * (100% - 0.5511) * (1 - 0.21) + -0.0851 + 0.5511 = 26.77
Terminal Value = Discount (0.0016 * (1 + -0.0981) / (26.77 - -0.0981)) = 0.0012
Company Value = ∑ (0.0016 / (1 + 26.77) ^ 5) = 0.0052
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0012 + 0.0052) / 85600000 = 0.0749

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -20.28
FCF Yield = 1.5134
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1196
Debt = 0.3504
Market Cap = 0.4301
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4301 / (0.4301 + 0.3504) = 0.5511
Weight Cost Debt = 100% - 0.5511 = 0.4489
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.97
β = -1.9322
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.97 + -1.9322 * 5.94 + 0 = -0.0851
WACC = (0.1196 / 0.3504) * (100% - 0.5511) * (1 - 0.21) + -0.0851 + 0.5511 = 26.77
Terminal Value = Discount (-20.28 * (1 + 1.5134) / (26.77 - 1.5134)) = -12.5
Company Value = ∑ (-20.28 / (1 + 26.77) ^ 5) = -12.09
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-12.5 + -12.09) / 85600000 = -287.25