NASDAQ: VTNR - Vertex Energy, Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.000407
Ebitda Yield = -1.6032
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1196
Debt = 0.3504
Market Cap = 0.4301
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4301 / (0.4301 + 0.3504) = 0.5511
Weight Cost Debt = 100% - 0.5511 = 0.4489
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -6.66
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -6.66 * 5.94 + 0 = -0.3608
WACC = (0.1196 / 0.3504) * (100% - 0.5511) * (1 - 0.21) + -0.3608 + 0.5511 = 26.62
Terminal Value = Discount (0.000407 * (1 + -1.6032) / (26.62 - -1.6032)) = -4.0E-5
Company Value = ∑ (0.000407 / (1 + 26.62) ^ 5) = 0.0017
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-4.0E-5 + 0.0017) / 85600000 = 0.0192

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -5.4
FCF Yield = 1.2146
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1196
Debt = 0.3504
Market Cap = 0.4301
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4301 / (0.4301 + 0.3504) = 0.5511
Weight Cost Debt = 100% - 0.5511 = 0.4489
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -6.66
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -6.66 * 5.94 + 0 = -0.3608
WACC = (0.1196 / 0.3504) * (100% - 0.5511) * (1 - 0.21) + -0.3608 + 0.5511 = 26.62
Terminal Value = Discount (-5.4 * (1 + 1.2146) / (26.62 - 1.2146)) = -3.87
Company Value = ∑ (-5.4 / (1 + 26.62) ^ 5) = -3.63
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-3.87 + -3.63) / 85600000 = -87.69

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.8352
CAGR EPS = 4.51
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -0.8352 * (1 + 4.51) / (0.0533 * 2) = 1.3148

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.6007
Net Income Yield = 0.4996
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1196
Debt = 0.3504
Market Cap = 0.4301
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4301 / (0.4301 + 0.3504) = 0.5511
Weight Cost Debt = 100% - 0.5511 = 0.4489
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -6.66
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -6.66 * 5.94 + 0 = -0.3608
WACC = (0.1196 / 0.3504) * (100% - 0.5511) * (1 - 0.21) + -0.3608 + 0.5511 = 26.62
Avg P/E = -13.98
Fair cap = -0.6007 * (1 + 0.4996) / (26.62 - 0.4996) * -13.98 = 2580303435.46
Price = 2580303435.46 / 85600000 = 30.14