NASDAQ: VYNE - VYNE Therapeutics Inc.

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.015
Ebitda Yield = -0.133
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0108
Debt = 0.000214
Market Cap = 0.0156
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0156 / (0.0156 + 0.000214) = 0.9865
Weight Cost Debt = 100% - 0.9865 = 0.0135
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -0.6513
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -0.6513 * 5.94 + 0 = -0.0039
WACC = (0.0108 / 0.000214) * (100% - 0.9865) * (1 - 0.21) + -0.0039 + 0.9865 = 3947.58
Terminal Value = Discount (-0.015 * (1 + -0.133) / (3947.58 - -0.133)) = 0
Company Value = ∑ (-0.015 / (1 + 3947.58) ^ 5) = -0.000672
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0 + -0.000672) / 10270000 = -0.0654

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0116
FCF Yield = -0.141
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0108
Debt = 0.000214
Market Cap = 0.0156
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0156 / (0.0156 + 0.000214) = 0.9865
Weight Cost Debt = 100% - 0.9865 = 0.0135
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -0.6513
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -0.6513 * 5.94 + 0 = -0.0039
WACC = (0.0108 / 0.000214) * (100% - 0.9865) * (1 - 0.21) + -0.0039 + 0.9865 = 3947.58
Terminal Value = Discount (-0.0116 * (1 + -0.141) / (3947.58 - -0.141)) = 0
Company Value = ∑ (-0.0116 / (1 + 3947.58) ^ 5) = -0.000536
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0 + -0.000536) / 10270000 = -0.0522

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.77
CAGR EPS = -54.49
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -2.77 * (1 + -54.49) / (0.0533 * 2) = 2.21

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.0165
Net Income Yield = -0.1199
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0108
Debt = 0.000214
Market Cap = 0.0156
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0156 / (0.0156 + 0.000214) = 0.9865
Weight Cost Debt = 100% - 0.9865 = 0.0135
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.48
β = -0.6513
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.48 + -0.6513 * 5.94 + 0 = -0.0039
WACC = (0.0108 / 0.000214) * (100% - 0.9865) * (1 - 0.21) + -0.0039 + 0.9865 = 3947.58
Avg P/E = 1.5242
Fair cap = -0.0165 * (1 + -0.1199) / (3947.58 - -0.1199) * 1.5242 = -0.2319
Price = -0.2319 / 10270000 = 0