NASDAQ: XENE - Xenon Pharmaceuticals Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.73
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -2.73 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 32.66

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.8078
Ebitda Yield = 0.3086
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0055
Debt = 0.0109
Market Cap = 2.34
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.34 / (2.34 + 0.0109) = 0.9954
Weight Cost Debt = 100% - 0.9954 = 0.0046
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.3889
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.3889 * 5.94 + 0 = -0.0498
WACC = (0.0055 / 0.0109) * (100% - 0.9954) * (1 - 0.21) + -0.0498 + 0.9954 = 39.42
Terminal Value = Discount (-0.8078 * (1 + 0.3086) / (39.42 - 0.3086)) = -2.35
Company Value = ∑ (-0.8078 / (1 + 39.42) ^ 5) = -0.8739
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.35 + -0.8739) / 66890000 = -48.15

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -2.35
FCF Yield = 0.7313
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0055
Debt = 0.0109
Market Cap = 2.34
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.34 / (2.34 + 0.0109) = 0.9954
Weight Cost Debt = 100% - 0.9954 = 0.0046
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.3889
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.3889 * 5.94 + 0 = -0.0498
WACC = (0.0055 / 0.0109) * (100% - 0.9954) * (1 - 0.21) + -0.0498 + 0.9954 = 39.42
Terminal Value = Discount (-2.35 * (1 + 0.7313) / (39.42 - 0.7313)) = -2.29
Company Value = ∑ (-2.35 / (1 + 39.42) ^ 5) = -1.5137
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.29 + -1.5137) / 66890000 = -56.84

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = -0.615
Net Income Yield = 0.2752
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0055
Debt = 0.0109
Market Cap = 2.34
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.34 / (2.34 + 0.0109) = 0.9954
Weight Cost Debt = 100% - 0.9954 = 0.0046
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.3889
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.3889 * 5.94 + 0 = -0.0498
WACC = (0.0055 / 0.0109) * (100% - 0.9954) * (1 - 0.21) + -0.0498 + 0.9954 = 39.42
Avg P/E = -14.65
Fair cap = -0.615 * (1 + 0.2752) / (39.42 - 0.2752) * -14.65 = 1710138742.89
Price = 1710138742.89 / 66890000 = 25.57