NSE: ADANIGREEN - Adani Green Energy Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 6.2
CAGR EPS = 73.62%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 6.2 * (1 + 73.62%) / (0.0483 * 2) = 111.44

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 311.23
Ebitda Yield = 0.3358
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 50.06
Debt = 631.89
Market Cap = 1580
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1580 / (1580 + 631.89) = 0.7143
Weight Cost Debt = 100% - 0.7143 = 0.2857
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.7188
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.7188 * 5.94 + 0 = 0.0671
WACC = (50.06 / 631.89) * (100% - 0.7143) * (1 - 0.21) + 0.0671 + 0.7143 = 6.26
Terminal Value = Discount (311.23 * (1 + 0.3358) / (6.26 - 0.3358)) = 1123.31
Company Value = ∑ (311.23 / (1 + 6.26) ^ 5) = 765.46
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1123.31 + 765.46) / 1581780000 = 1194.08

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -686.43
FCF Yield = 0.4208
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 50.06
Debt = 631.89
Market Cap = 1580
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1580 / (1580 + 631.89) = 0.7143
Weight Cost Debt = 100% - 0.7143 = 0.2857
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.7188
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.7188 * 5.94 + 0 = 0.0671
WACC = (50.06 / 631.89) * (100% - 0.7143) * (1 - 0.21) + 0.0671 + 0.7143 = 6.26
Terminal Value = Discount (-686.43 * (1 + 0.4208) / (6.26 - 0.4208)) = -2009.56
Company Value = ∑ (-686.43 / (1 + 6.26) ^ 5) = -1539.39
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2009.56 + -1539.39) / 1581780000 = -2243.64