NSE: AMBER - Amber Enterprises India Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 39.41
CAGR EPS = -4.79%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 39.41 * (1 + -4.79%) / (0.0433 * 2) = 433.23

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 8.61
Ebitda Yield = 0.095
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.53
Debt = 15.39
Market Cap = 76.07
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 76.07 / (76.07 + 15.39) = 0.8317
Weight Cost Debt = 100% - 0.8317 = 0.1683
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 0.4992
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 0.4992 * 5.94 + 0 = 0.0597
WACC = (1.53 / 15.39) * (100% - 0.8317) * (1 - 0.21) + 0.0597 + 0.8317 = 7.83
Terminal Value = Discount (8.61 * (1 + 0.095) / (7.83 - 0.095)) = 387.16
Company Value = ∑ (8.61 / (1 + 7.83) ^ 5) = 28.66
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (387.16 + 28.66) / 33720000 = 12331.53

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 16.74
FCF Yield = 0.248
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.53
Debt = 15.39
Market Cap = 76.07
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 76.07 / (76.07 + 15.39) = 0.8317
Weight Cost Debt = 100% - 0.8317 = 0.1683
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 0.4992
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 0.4992 * 5.94 + 0 = 0.0597
WACC = (1.53 / 15.39) * (100% - 0.8317) * (1 - 0.21) + 0.0597 + 0.8317 = 7.83
Terminal Value = Discount (16.74 * (1 + 0.248) / (7.83 - 0.248)) = 84.42
Company Value = ∑ (16.74 / (1 + 7.83) ^ 5) = 43.78
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (84.42 + 43.78) / 33720000 = 3801.87