NSE: AWL - Adani Wilmar Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.14
CAGR EPS = -20.32%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.14 * (1 + -20.32%) / (0.0433 * 2) = 10.48

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 13
Ebitda Yield = 0.0057
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 6.37
Debt = 68.08
Market Cap = 496.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 496.8 / (496.8 + 68.08) = 0.8795
Weight Cost Debt = 100% - 0.8795 = 0.1205
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 2.09
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 2.09 * 5.94 + 0 = 0.1524
WACC = (6.37 / 68.08) * (100% - 0.8795) * (1 - 0.21) + 0.1524 + 0.8795 = 7.46
Terminal Value = Discount (13 * (1 + 0.0057) / (7.46 - 0.0057)) = 132.42
Company Value = ∑ (13 / (1 + 7.46) ^ 5) = 52.01
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (132.42 + 52.01) / 1299680000 = 141.9

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.2
FCF Yield = -1.87
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 6.37
Debt = 68.08
Market Cap = 496.8
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 496.8 / (496.8 + 68.08) = 0.8795
Weight Cost Debt = 100% - 0.8795 = 0.1205
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 2.09
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 2.09 * 5.94 + 0 = 0.1524
WACC = (6.37 / 68.08) * (100% - 0.8795) * (1 - 0.21) + 0.1524 + 0.8795 = 7.46
Terminal Value = Discount (3.2 * (1 + -1.87) / (7.46 - -1.87)) = -0.9984
Company Value = ∑ (3.2 / (1 + 7.46) ^ 5) = 3.88
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.9984 + 3.88) / 1299680000 = 2.21