NSE: CHEMPLASTS - Chemplast Sanmar Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 9.64
CAGR EPS = 27%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 9.64 * (1 + 27%) / (0.0483 * 2) = 126.74

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0469
Ebitda Yield = -0.2891
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.54
Debt = 15.46
Market Cap = 69.66
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 69.66 / (69.66 + 15.46) = 0.8183
Weight Cost Debt = 100% - 0.8183 = 0.1817
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.8627
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.8627 * 5.94 + 0 = 0.0756
WACC = (1.54 / 15.46) * (100% - 0.8183) * (1 - 0.21) + 0.0756 + 0.8183 = 7.87
Terminal Value = Discount (0.0469 * (1 + -0.2891) / (7.87 - -0.2891)) = 0.0621
Company Value = ∑ (0.0469 / (1 + 7.87) ^ 5) = 0.4375
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0621 + 0.4375) / 158110000 = 3.16

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 11.46
FCF Yield = -2.03
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.54
Debt = 15.46
Market Cap = 69.66
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 69.66 / (69.66 + 15.46) = 0.8183
Weight Cost Debt = 100% - 0.8183 = 0.1817
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.8627
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.8627 * 5.94 + 0 = 0.0756
WACC = (1.54 / 15.46) * (100% - 0.8183) * (1 - 0.21) + 0.0756 + 0.8183 = 7.87
Terminal Value = Discount (11.46 * (1 + -2.03) / (7.87 - -2.03)) = -3.83
Company Value = ∑ (11.46 / (1 + 7.87) ^ 5) = 8.67
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-3.83 + 8.67) / 158110000 = 30.63