NSE: CIGNITITEC - Cigniti Technologies Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 60.41
CAGR EPS = 6.7%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 60.41 * (1 + 6.7%) / (0.0433 * 2) = 744.29

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4.07
Ebitda Yield = 0.098
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0412
Debt = 0.5723
Market Cap = 23.09
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 23.09 / (23.09 + 0.5723) = 0.9758
Weight Cost Debt = 100% - 0.9758 = 0.0242
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 1.23
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 1.23 * 5.94 + 0 = 0.1013
WACC = (0.0412 / 0.5723) * (100% - 0.9758) * (1 - 0.21) + 0.1013 + 0.9758 = 5.73
Terminal Value = Discount (4.07 * (1 + 0.098) / (5.73 - 0.098)) = 83.16
Company Value = ∑ (4.07 / (1 + 5.73) ^ 5) = 14.29
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (83.16 + 14.29) / 27410000 = 3555.06

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.77
FCF Yield = 0.074
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0412
Debt = 0.5723
Market Cap = 23.09
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 23.09 / (23.09 + 0.5723) = 0.9758
Weight Cost Debt = 100% - 0.9758 = 0.0242
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 1.23
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 1.23 * 5.94 + 0 = 0.1013
WACC = (0.0412 / 0.5723) * (100% - 0.9758) * (1 - 0.21) + 0.1013 + 0.9758 = 5.73
Terminal Value = Discount (1.77 * (1 + 0.074) / (5.73 - 0.074)) = 86.43
Company Value = ∑ (1.77 / (1 + 5.73) ^ 5) = 6.49
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (86.43 + 6.49) / 27410000 = 3389.87