NSE: CSBBANK - CSB Bank Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 31.55
CAGR EPS = 105.82%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 327.18 + (327.18 * 105.82% / 100) = 673.4

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.2782
Ebitda Yield = -0.1292
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 9.86
Debt = 14.01
Market Cap = 46.79
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 46.79 / (46.79 + 14.01) = 0.7696
Weight Cost Debt = 100% - 0.7696 = 0.2304
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = -0.3426
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + -0.3426 * 5.94 + 0 = 0.005
WACC = (9.86 / 14.01) * (100% - 0.7696) * (1 - 0.21) + 0.005 + 0.7696 = 55.16
Terminal Value = Discount (0.2782 * (1 + -0.1292) / (55.16 - -0.1292)) = 0.0396
Company Value = ∑ (0.2782 / (1 + 55.16) ^ 5) = 0.671
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0396 + 0.671) / 173490000 = 4.1

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 14.12
FCF Yield = 0.1989
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 9.86
Debt = 14.01
Market Cap = 46.79
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 46.79 / (46.79 + 14.01) = 0.7696
Weight Cost Debt = 100% - 0.7696 = 0.2304
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = -0.3426
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + -0.3426 * 5.94 + 0 = 0.005
WACC = (9.86 / 14.01) * (100% - 0.7696) * (1 - 0.21) + 0.005 + 0.7696 = 55.16
Terminal Value = Discount (14.12 * (1 + 0.1989) / (55.16 - 0.1989)) = 5.34
Company Value = ∑ (14.12 / (1 + 55.16) ^ 5) = 14.04
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5.34 + 14.04) / 173490000 = 111.68