NSE: DELHIVERY - Delhivery Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -3.4
CAGR EPS = 9.66%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 416.73 + (416.73 * 9.66% / 100) = 456.98

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 14.77
Ebitda Yield = 0.6344
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.8852
Debt = 3.26
Market Cap = 303.1
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 303.1 / (303.1 + 3.26) = 0.9894
Weight Cost Debt = 100% - 0.9894 = 0.0106
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.0176
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.0176 * 5.94 + 0 = 0.0254
WACC = (0.8852 / 3.26) * (100% - 0.9894) * (1 - 0.21) + 0.0254 + 0.9894 = 21.28
Terminal Value = Discount (14.77 * (1 + 0.6344) / (21.28 - 0.6344)) = 21.82
Company Value = ∑ (14.77 / (1 + 21.28) ^ 5) = 16.91
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (21.82 + 16.91) / 715160000 = 54.15

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -24.33
FCF Yield = 0.0989
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.8852
Debt = 3.26
Market Cap = 303.1
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 303.1 / (303.1 + 3.26) = 0.9894
Weight Cost Debt = 100% - 0.9894 = 0.0106
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.0176
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.0176 * 5.94 + 0 = 0.0254
WACC = (0.8852 / 3.26) * (100% - 0.9894) * (1 - 0.21) + 0.0254 + 0.9894 = 21.28
Terminal Value = Discount (-24.33 * (1 + 0.0989) / (21.28 - 0.0989)) = -89.47
Company Value = ∑ (-24.33 / (1 + 21.28) ^ 5) = -57.02
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-89.47 + -57.02) / 715160000 = -204.84