NSE: DELHIVERY - Delhivery Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -3.4
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 369.08 + (369.08 * 8.66% / 100) = 401.04

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 225.06
Ebitda Yield = 1.1
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.8775
Debt = 11.69
Market Cap = 303.1
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 303.1 / (303.1 + 11.69) = 0.9629
Weight Cost Debt = 100% - 0.9629 = 0.0371
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 3.48
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 3.48 * 5.94 + 0 = 0.2341
WACC = (0.8775 / 11.69) * (100% - 0.9629) * (1 - 0.21) + 0.2341 + 0.9629 = 6.1
Terminal Value = Discount (225.06 * (1 + 1.1) / (6.1 - 1.1)) = 339.1
Company Value = ∑ (225.06 / (1 + 6.1) ^ 5) = 327.81
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (339.1 + 327.81) / 715160000 = 932.53

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.1715
FCF Yield = -0.2863
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.8775
Debt = 11.69
Market Cap = 303.1
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 303.1 / (303.1 + 11.69) = 0.9629
Weight Cost Debt = 100% - 0.9629 = 0.0371
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 3.48
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 3.48 * 5.94 + 0 = 0.2341
WACC = (0.8775 / 11.69) * (100% - 0.9629) * (1 - 0.21) + 0.2341 + 0.9629 = 6.1
Terminal Value = Discount (-0.1715 * (1 + -0.2863) / (6.1 - -0.2863)) = -0.2622
Company Value = ∑ (-0.1715 / (1 + 6.1) ^ 5) = -1.64
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.2622 + -1.64) / 715160000 = -2.66