NSE: DEN - DEN Networks Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 4.5
CAGR EPS = 25.09%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 50.16 + (50.16 * 25.09% / 100) = 62.75

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.69
Ebitda Yield = 0.0041
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0257
Debt = 0.2551
Market Cap = 16.87
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16.87 / (16.87 + 0.2551) = 0.9851
Weight Cost Debt = 100% - 0.9851 = 0.0149
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 3.24
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 3.24 * 5.94 + 0 = 0.2197
WACC = (0.0257 / 0.2551) * (100% - 0.9851) * (1 - 0.21) + 0.2197 + 0.9851 = 8.11
Terminal Value = Discount (3.69 * (1 + 0.0041) / (8.11 - 0.0041)) = 32.63
Company Value = ∑ (3.69 / (1 + 8.11) ^ 5) = 14.57
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (32.63 + 14.57) / 476770000 = 99.01

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.484
FCF Yield = -0.1133
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0257
Debt = 0.2551
Market Cap = 16.87
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 16.87 / (16.87 + 0.2551) = 0.9851
Weight Cost Debt = 100% - 0.9851 = 0.0149
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 3.24
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 3.24 * 5.94 + 0 = 0.2197
WACC = (0.0257 / 0.2551) * (100% - 0.9851) * (1 - 0.21) + 0.2197 + 0.9851 = 8.11
Terminal Value = Discount (0.484 * (1 + -0.1133) / (8.11 - -0.1133)) = 1.49
Company Value = ∑ (0.484 / (1 + 8.11) ^ 5) = 2.53
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.49 + 2.53) / 476770000 = 8.45