NSE: DISHTV_NS - Dish TV India Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -8.75
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -8.75 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 15.99

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 23.48
Ebitda Yield = 0.255
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.78
Debt = 0.746
Market Cap = 27.51
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 27.51 / (27.51 + 0.746) = 0.9736
Weight Cost Debt = 100% - 0.9736 = 0.0264
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.2413
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.2413 * 5.94 + 0 = -0.041
WACC = (2.78 / 0.746) * (100% - 0.9736) * (1 - 0.21) + -0.041 + 0.9736 = 291.49
Terminal Value = Discount (23.48 * (1 + 0.255) / (291.49 - 0.255)) = 0.012
Company Value = ∑ (23.48 / (1 + 291.49) ^ 5) = 3.55
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.012 + 3.55) / 1923790000 = 1.8493

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1048
FCF Yield = -0.3343
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.78
Debt = 0.746
Market Cap = 27.51
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 27.51 / (27.51 + 0.746) = 0.9736
Weight Cost Debt = 100% - 0.9736 = 0.0264
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -1.2413
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -1.2413 * 5.94 + 0 = -0.041
WACC = (2.78 / 0.746) * (100% - 0.9736) * (1 - 0.21) + -0.041 + 0.9736 = 291.49
Terminal Value = Discount (0.1048 * (1 + -0.3343) / (291.49 - -0.3343)) = 2.3E-5
Company Value = ∑ (0.1048 / (1 + 291.49) ^ 5) = 0.1643
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.3E-5 + 0.1643) / 1923790000 = 0.0854