NSE: EASEMYTRIP - Easy Trip Planners Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.58
CAGR EPS = 25.04%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.58 * (1 + 25.04%) / (0.0433 * 2) = 8.37

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.85
Ebitda Yield = 0.1985
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0597
Debt = 0.1947
Market Cap = 73.22
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 73.22 / (73.22 + 0.1947) = 0.9973
Weight Cost Debt = 100% - 0.9973 = 0.0027
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 2.15
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 2.15 * 5.94 + 0 = 0.1551
WACC = (0.0597 / 0.1947) * (100% - 0.9973) * (1 - 0.21) + 0.1551 + 0.9973 = 24.12
Terminal Value = Discount (3.85 * (1 + 0.1985) / (24.12 - 0.1985)) = 36.66
Company Value = ∑ (3.85 / (1 + 24.12) ^ 5) = 7.02
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (36.66 + 7.02) / 1738320000 = 25.13

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.93
FCF Yield = 0.2843
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0597
Debt = 0.1947
Market Cap = 73.22
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 73.22 / (73.22 + 0.1947) = 0.9973
Weight Cost Debt = 100% - 0.9973 = 0.0027
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 2.15
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 2.15 * 5.94 + 0 = 0.1551
WACC = (0.0597 / 0.1947) * (100% - 0.9973) * (1 - 0.21) + 0.1551 + 0.9973 = 24.12
Terminal Value = Discount (3.93 * (1 + 0.2843) / (24.12 - 0.2843)) = 39.81
Company Value = ∑ (3.93 / (1 + 24.12) ^ 5) = 6.24
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (39.81 + 6.24) / 1738320000 = 26.49