NSE: ETHOSLTD - Ethos Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 34.98
CAGR EPS = 22.41%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 34.98 * (1 + 22.41%) / (0.0483 * 2) = 443.25

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4.53
Ebitda Yield = 0.2084
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1602
Debt = 0.3401
Market Cap = 30.34
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 30.34 / (30.34 + 0.3401) = 0.9889
Weight Cost Debt = 100% - 0.9889 = 0.0111
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.3
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.3 * 5.94 + 0 = 0.1013
WACC = (0.1602 / 0.3401) * (100% - 0.9889) * (1 - 0.21) + 0.1013 + 0.9889 = 36.94
Terminal Value = Discount (4.53 * (1 + 0.2084) / (36.94 - 0.2084)) = 7.07
Company Value = ∑ (4.53 / (1 + 36.94) ^ 5) = 6.14
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (7.07 + 6.14) / 22710000 = 581.63

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0018
FCF Yield = -1.46
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1602
Debt = 0.3401
Market Cap = 30.34
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 30.34 / (30.34 + 0.3401) = 0.9889
Weight Cost Debt = 100% - 0.9889 = 0.0111
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.3
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.3 * 5.94 + 0 = 0.1013
WACC = (0.1602 / 0.3401) * (100% - 0.9889) * (1 - 0.21) + 0.1013 + 0.9889 = 36.94
Terminal Value = Discount (0.0018 * (1 + -1.46) / (36.94 - -1.46)) = -9.2E-5
Company Value = ∑ (0.0018 / (1 + 36.94) ^ 5) = 0.0218
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-9.2E-5 + 0.0218) / 22710000 = 0.9548