NSE: FUSION - Fusion Micro Finance Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 4214.74
CAGR EPS = 49.41%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 412.52 + (412.52 * 49.41% / 100) = 616.34

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4632.05
Ebitda Yield = 0.3964
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.8511
Debt = 7246.81
Market Cap = 54.68
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 54.68 / (54.68 + 7246.81) = 0.0075
Weight Cost Debt = 100% - 0.0075 = 0.9925
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.615
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.615 * 5.94 + 0 = 0.0609
WACC = (0.8511 / 7246.81) * (100% - 0.0075) * (1 - 0.21) + 0.0609 + 0.0075 = 0.0097
Terminal Value = Discount (4632.05 * (1 + 0.3964) / (0.0097 - 0.3964)) = 16312.59
Company Value = ∑ (4632.05 / (1 + 0.0097) ^ 5) = 13239.02
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (16312.59 + 13239.02) / 89760000 = 329229.15

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1864.52
FCF Yield = 0.2081
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.8511
Debt = 7246.81
Market Cap = 54.68
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 54.68 / (54.68 + 7246.81) = 0.0075
Weight Cost Debt = 100% - 0.0075 = 0.9925
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.615
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.615 * 5.94 + 0 = 0.0609
WACC = (0.8511 / 7246.81) * (100% - 0.0075) * (1 - 0.21) + 0.0609 + 0.0075 = 0.0097
Terminal Value = Discount (1864.52 * (1 + 0.2081) / (0.0097 - 0.2081)) = 10825.86
Company Value = ∑ (1864.52 / (1 + 0.0097) ^ 5) = 6616.31
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (10825.86 + 6616.31) / 89760000 = 194320.1