NSE: FUSION - Fusion Micro Finance Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 3605.91
CAGR EPS = 49.23%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 458.03 + (458.03 * 49.23% / 100) = 683.51

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4580.22
Ebitda Yield = 0.395
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.8511
Debt = 5666.9
Market Cap = 54.68
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 54.68 / (54.68 + 5666.9) = 0.0096
Weight Cost Debt = 100% - 0.0096 = 0.9904
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = -2.11
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + -2.11 * 5.94 + 0 = -0.0998
WACC = (0.8511 / 5666.9) * (100% - 0.0096) * (1 - 0.21) + -0.0998 + 0.0096 = 0.0109
Terminal Value = Discount (4580.22 * (1 + 0.395) / (0.0109 - 0.395)) = 16172.01
Company Value = ∑ (4580.22 / (1 + 0.0109) ^ 5) = 13108.89
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (16172.01 + 13108.89) / 89760000 = 326213.21

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1849.82
FCF Yield = 0.2076
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.8511
Debt = 5666.9
Market Cap = 54.68
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 54.68 / (54.68 + 5666.9) = 0.0096
Weight Cost Debt = 100% - 0.0096 = 0.9904
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = -2.11
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + -2.11 * 5.94 + 0 = -0.0998
WACC = (0.8511 / 5666.9) * (100% - 0.0096) * (1 - 0.21) + -0.0998 + 0.0096 = 0.0109
Terminal Value = Discount (1849.82 * (1 + 0.2076) / (0.0109 - 0.2076)) = 10759.81
Company Value = ∑ (1849.82 / (1 + 0.0109) ^ 5) = 6567.88
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (10759.81 + 6567.88) / 89760000 = 193044.66