NSE: GRMOVER - GRM Overseas Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 9.96
CAGR EPS = -53.77%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 9.96 * (1 + -53.77%) / (0.0433 * 2) = 53.19

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.65
Ebitda Yield = 0.0955
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.206
Debt = 3.93
Market Cap = 10.46
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 10.46 / (10.46 + 3.93) = 0.7268
Weight Cost Debt = 100% - 0.7268 = 0.2732
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 8.3
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 8.3 * 5.94 + 0 = 0.5218
WACC = (0.206 / 3.93) * (100% - 0.7268) * (1 - 0.21) + 0.5218 + 0.7268 = 4.49
Terminal Value = Discount (1.65 * (1 + 0.0955) / (4.49 - 0.0955)) = 28.74
Company Value = ∑ (1.65 / (1 + 4.49) ^ 5) = 6.05
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (28.74 + 6.05) / 60000000 = 579.71

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1739
FCF Yield = -0.173
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.206
Debt = 3.93
Market Cap = 10.46
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 10.46 / (10.46 + 3.93) = 0.7268
Weight Cost Debt = 100% - 0.7268 = 0.2732
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 8.3
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 8.3 * 5.94 + 0 = 0.5218
WACC = (0.206 / 3.93) * (100% - 0.7268) * (1 - 0.21) + 0.5218 + 0.7268 = 4.49
Terminal Value = Discount (0.1739 * (1 + -0.173) / (4.49 - -0.173)) = 0.5299
Company Value = ∑ (0.1739 / (1 + 4.49) ^ 5) = 1.18
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.5299 + 1.18) / 60000000 = 28.43