NSE: IDEA - Vodafone Idea Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -6.41
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 11.58 + (11.58 * 8.66% / 100) = 12.58

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 184.55
Ebitda Yield = 0.0162
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 257.66
Debt = 2438.09
Market Cap = 385.54
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 385.54 / (385.54 + 2438.09) = 0.1365
Weight Cost Debt = 100% - 0.1365 = 0.8635
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 10
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 10 * 5.94 + 0 = 0.6227
WACC = (257.66 / 2438.09) * (100% - 0.1365) * (1 - 0.21) + 0.6227 + 0.1365 = 8.42
Terminal Value = Discount (184.55 * (1 + 0.0162) / (8.42 - 0.0162)) = 1840.56
Company Value = ∑ (184.55 / (1 + 8.42) ^ 5) = 703.99
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1840.56 + 703.99) / 48715120000 = 52.23

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2452.26
FCF Yield = 0.6642
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 257.66
Debt = 2438.09
Market Cap = 385.54
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 385.54 / (385.54 + 2438.09) = 0.1365
Weight Cost Debt = 100% - 0.1365 = 0.8635
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 10
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 10 * 5.94 + 0 = 0.6227
WACC = (257.66 / 2438.09) * (100% - 0.1365) * (1 - 0.21) + 0.6227 + 0.1365 = 8.42
Terminal Value = Discount (2452.26 * (1 + 0.6642) / (8.42 - 0.6642)) = 4696.59
Company Value = ∑ (2452.26 / (1 + 8.42) ^ 5) = 4145.29
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4696.59 + 4145.29) / 48715120000 = 181.5