NSE: IDFCFIRSTB - IDFC First Bank Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 4.23
CAGR EPS = 22.03%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 4.23 * (1 + 22.03%) / (0.0483 * 2) = 53.44

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 12.06
Ebitda Yield = 0.1385
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 138.7
Debt = 509.36
Market Cap = 550.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 550.47 / (550.47 + 509.36) = 0.5194
Weight Cost Debt = 100% - 0.5194 = 0.4806
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.2303
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.2303 * 5.94 + 0 = 0.0107
WACC = (138.7 / 509.36) * (100% - 0.5194) * (1 - 0.21) + 0.0107 + 0.5194 = 21.41
Terminal Value = Discount (12.06 * (1 + 0.1385) / (21.41 - 0.1385)) = 68.91
Company Value = ∑ (12.06 / (1 + 21.41) ^ 5) = 26.12
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (68.91 + 26.12) / 6338900000 = 14.99

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 21.4
FCF Yield = -0.1308
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 138.7
Debt = 509.36
Market Cap = 550.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 550.47 / (550.47 + 509.36) = 0.5194
Weight Cost Debt = 100% - 0.5194 = 0.4806
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.2303
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.2303 * 5.94 + 0 = 0.0107
WACC = (138.7 / 509.36) * (100% - 0.5194) * (1 - 0.21) + 0.0107 + 0.5194 = 21.41
Terminal Value = Discount (21.4 * (1 + -0.1308) / (21.41 - -0.1308)) = 20.45
Company Value = ∑ (21.4 / (1 + 21.41) ^ 5) = 88.28
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (20.45 + 88.28) / 6338900000 = 17.15