NSE: IDFCFIRSTB_NS - IDFC First Bank Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 3.92
CAGR EPS = 22.17%
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 3.92 * (1 + 22.17%) / (0.0533 * 2) = 44.92

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.9105
Ebitda Yield = -0.321
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 100.91
Debt = 871.58
Market Cap = 550.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 550.47 / (550.47 + 871.58) = 0.3871
Weight Cost Debt = 100% - 0.3871 = 0.6129
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -1.2262
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -1.2262 * 5.94 + 0 = -0.0439
WACC = (100.91 / 871.58) * (100% - 0.3871) * (1 - 0.21) + -0.0439 + 0.3871 = 9.09
Terminal Value = Discount (0.9105 * (1 + -0.321) / (9.09 - -0.321)) = 0.9711
Company Value = ∑ (0.9105 / (1 + 9.09) ^ 5) = 9.43
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.9711 + 9.43) / 6338900000 = 1.6406

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 21.4
FCF Yield = -0.1308
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 100.91
Debt = 871.58
Market Cap = 550.47
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 550.47 / (550.47 + 871.58) = 0.3871
Weight Cost Debt = 100% - 0.3871 = 0.6129
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = -1.2262
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + -1.2262 * 5.94 + 0 = -0.0439
WACC = (100.91 / 871.58) * (100% - 0.3871) * (1 - 0.21) + -0.0439 + 0.3871 = 9.09
Terminal Value = Discount (21.4 * (1 + -0.1308) / (9.09 - -0.1308)) = 54.29
Company Value = ∑ (21.4 / (1 + 9.09) ^ 5) = 114.83
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (54.29 + 114.83) / 6338900000 = 26.68