NSE: IFBIND - IFB Industries Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 12.43
CAGR EPS = 12.95%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 12.43 * (1 + 12.95%) / (0.0483 * 2) = 145.33

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 3.56
Ebitda Yield = 0.1038
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1033
Debt = 0.9909
Market Cap = 32.55
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 32.55 / (32.55 + 0.9909) = 0.9705
Weight Cost Debt = 100% - 0.9705 = 0.0295
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -1.12
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -1.12 * 5.94 + 0 = -0.0421
WACC = (0.1033 / 0.9909) * (100% - 0.9705) * (1 - 0.21) + -0.0421 + 0.9705 = 8.11
Terminal Value = Discount (3.56 * (1 + 0.1038) / (8.11 - 0.1038)) = 117.14
Company Value = ∑ (3.56 / (1 + 8.11) ^ 5) = 11.56
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (117.14 + 11.56) / 40520000 = 3176.17

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 18.23
FCF Yield = 0.4592
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.1033
Debt = 0.9909
Market Cap = 32.55
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 32.55 / (32.55 + 0.9909) = 0.9705
Weight Cost Debt = 100% - 0.9705 = 0.0295
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -1.12
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -1.12 * 5.94 + 0 = -0.0421
WACC = (0.1033 / 0.9909) * (100% - 0.9705) * (1 - 0.21) + -0.0421 + 0.9705 = 8.11
Terminal Value = Discount (18.23 * (1 + 0.4592) / (8.11 - 0.4592)) = 47.63
Company Value = ∑ (18.23 / (1 + 8.11) ^ 5) = 37
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (47.63 + 37) / 40520000 = 2088.58