NSE: INDIGO - InterGlobe Aviation Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 211.47
CAGR EPS = 104.15%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 211.47 * (1 + 104.15%) / (0.0483 * 2) = 4469.17

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 470.17
Ebitda Yield = 0.2251
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 41.69
Debt = 512.8
Market Cap = 946.85
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 946.85 / (946.85 + 512.8) = 0.6487
Weight Cost Debt = 100% - 0.6487 = 0.3513
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.04
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.04 * 5.94 + 0 = 0.0862
WACC = (41.69 / 512.8) * (100% - 0.6487) * (1 - 0.21) + 0.0862 + 0.6487 = 6.44
Terminal Value = Discount (470.17 * (1 + 0.2251) / (6.44 - 0.2251)) = 2622.98
Company Value = ∑ (470.17 / (1 + 6.44) ^ 5) = 1324.75
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2622.98 + 1324.75) / 385400000 = 10243.19

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 576.48
FCF Yield = 0.2282
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 41.69
Debt = 512.8
Market Cap = 946.85
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 946.85 / (946.85 + 512.8) = 0.6487
Weight Cost Debt = 100% - 0.6487 = 0.3513
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.04
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.04 * 5.94 + 0 = 0.0862
WACC = (41.69 / 512.8) * (100% - 0.6487) * (1 - 0.21) + 0.0862 + 0.6487 = 6.44
Terminal Value = Discount (576.48 * (1 + 0.2282) / (6.44 - 0.2282)) = 3164.3
Company Value = ∑ (576.48 / (1 + 6.44) ^ 5) = 1617.4
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3164.3 + 1617.4) / 385400000 = 12407.1