NSE: ITI_NS - ITI Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -3.81
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = -3.81 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 250.06

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.244
Ebitda Yield = -1.598
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.1
Debt = 18.77
Market Cap = 104.5
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 104.5 / (104.5 + 18.77) = 0.8477
Weight Cost Debt = 100% - 0.8477 = 0.1523
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.8892
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.8892 * 5.94 + 0 = 0.0855
WACC = (2.1 / 18.77) * (100% - 0.8477) * (1 - 0.21) + 0.0855 + 0.8477 = 8.84
Terminal Value = Discount (0.244 * (1 + -1.598) / (8.84 - -1.598)) = -0.0567
Company Value = ∑ (0.244 / (1 + 8.84) ^ 5) = 1.1879
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0567 + 1.1879) / 944490000 = 1.1977

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 24.75
FCF Yield = 0.2881
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.1
Debt = 18.77
Market Cap = 104.5
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 104.5 / (104.5 + 18.77) = 0.8477
Weight Cost Debt = 100% - 0.8477 = 0.1523
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.8892
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.8892 * 5.94 + 0 = 0.0855
WACC = (2.1 / 18.77) * (100% - 0.8477) * (1 - 0.21) + 0.0855 + 0.8477 = 8.84
Terminal Value = Discount (24.75 * (1 + 0.2881) / (8.84 - 0.2881)) = 104.53
Company Value = ∑ (24.75 / (1 + 8.84) ^ 5) = 59.51
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (104.53 + 59.51) / 944490000 = 173.68

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 2.42
Net Income Yield = -1.8431
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.1
Debt = 18.77
Market Cap = 104.5
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 104.5 / (104.5 + 18.77) = 0.8477
Weight Cost Debt = 100% - 0.8477 = 0.1523
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = 0.8892
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + 0.8892 * 5.94 + 0 = 0.0855
WACC = (2.1 / 18.77) * (100% - 0.8477) * (1 - 0.21) + 0.0855 + 0.8477 = 8.84
Avg P/E = 84.53
Fair cap = 2.42 * (1 + -1.8431) / (8.84 - -1.8431) * 84.53 = 134152127778.8
Price = 134152127778.8 / 944490000 = 142.04