NSE: JCHAC - Johnson Controls-Hitachi Air Conditioning India Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -30.21
CAGR EPS = -198.05%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 0 + (0 * -198.05% / 100) = 306.63

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0
Ebitda Yield = -1.0975
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0753
Debt = 1.9302
Market Cap = 28.32
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 28.32 / (28.32 + 1.9302) = 0.9362
Weight Cost Debt = 100% - 0.9362 = 0.0638
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 3.97
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 3.97 * 5.94 + 0 = 0.2609
WACC = (0.0753 / 1.9302) * (100% - 0.9362) * (1 - 0.21) + 0.2609 + 0.9362 = 3.3
Terminal Value = Discount (0 * (1 + -1.0975) / (3.3 - -1.0975)) = 0
Company Value = ∑ (0 / (1 + 3.3) ^ 5) = 0.0011
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0 + 0.0011) / 27190000 = 0.0412

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 11.64
FCF Yield = 0.413
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0753
Debt = 1.9302
Market Cap = 28.32
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 28.32 / (28.32 + 1.9302) = 0.9362
Weight Cost Debt = 100% - 0.9362 = 0.0638
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 3.97
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 3.97 * 5.94 + 0 = 0.2609
WACC = (0.0753 / 1.9302) * (100% - 0.9362) * (1 - 0.21) + 0.2609 + 0.9362 = 3.3
Terminal Value = Discount (11.64 * (1 + 0.413) / (3.3 - 0.413)) = 36.8
Company Value = ∑ (11.64 / (1 + 3.3) ^ 5) = 29.11
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (36.8 + 29.11) / 27190000 = 2424.15