NSE: JSWISPL - JSW Ispat Special Products Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -8.52
CAGR EPS = 9.16%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 38.9 + (38.9 * 9.16% / 100) = 42.46

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.37
Ebitda Yield = 0.1232
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.86
Debt = 31.61
Market Cap = 15.61
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.61 / (15.61 + 31.61) = 0.3306
Weight Cost Debt = 100% - 0.3306 = 0.6694
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 0 * 5.94 + 0 = 0.026
WACC = (2.86 / 31.61) * (100% - 0.3306) * (1 - 0.21) + 0.026 + 0.3306 = 7.12
Terminal Value = Discount (2.37 * (1 + 0.1232) / (7.12 - 0.1232)) = 36.36
Company Value = ∑ (2.37 / (1 + 7.12) ^ 5) = 7.67
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (36.36 + 7.67) / 469610000 = 93.77

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -1.88
FCF Yield = -0.0318
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 2.86
Debt = 31.61
Market Cap = 15.61
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.61 / (15.61 + 31.61) = 0.3306
Weight Cost Debt = 100% - 0.3306 = 0.6694
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 0 * 5.94 + 0 = 0.026
WACC = (2.86 / 31.61) * (100% - 0.3306) * (1 - 0.21) + 0.026 + 0.3306 = 7.12
Terminal Value = Discount (-1.88 * (1 + -0.0318) / (7.12 - -0.0318)) = -12.55
Company Value = ∑ (-1.88 / (1 + 7.12) ^ 5) = -8.26
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-12.55 + -8.26) / 469610000 = -44.31