NSE: JUSTDIAL - Just Dial Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 42.67
CAGR EPS = 0.4091%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 42.67 * (1 + 0.4091%) / (0.0433 * 2) = 494.77

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 8.2
Ebitda Yield = 0.0946
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0928
Debt = 0.8531
Market Cap = 62.19
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 62.19 / (62.19 + 0.8531) = 0.9865
Weight Cost Debt = 100% - 0.9865 = 0.0135
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 1.57
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 1.57 * 5.94 + 0 = 0.1234
WACC = (0.0928 / 0.8531) * (100% - 0.9865) * (1 - 0.21) + 0.1234 + 0.9865 = 8.63
Terminal Value = Discount (8.2 * (1 + 0.0946) / (8.63 - 0.0946)) = 712.98
Company Value = ∑ (8.2 / (1 + 8.63) ^ 5) = 26.71
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (712.98 + 26.71) / 85050000 = 8697.13

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.61
FCF Yield = 0.0811
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0928
Debt = 0.8531
Market Cap = 62.19
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 62.19 / (62.19 + 0.8531) = 0.9865
Weight Cost Debt = 100% - 0.9865 = 0.0135
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 1.57
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 1.57 * 5.94 + 0 = 0.1234
WACC = (0.0928 / 0.8531) * (100% - 0.9865) * (1 - 0.21) + 0.1234 + 0.9865 = 8.63
Terminal Value = Discount (3.61 * (1 + 0.0811) / (8.63 - 0.0811)) = 498.59
Company Value = ∑ (3.61 / (1 + 8.63) ^ 5) = 12.04
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (498.59 + 12.04) / 85050000 = 6003.93