NSE: PATELENG - Patel Engineering Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 3.39
CAGR EPS = 55.11%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 3.39 * (1 + 55.11%) / (0.0458 * 2) = 57.4

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 12.1
Ebitda Yield = 0.1188
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.62
Debt = 18.98
Market Cap = 22.05
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 22.05 / (22.05 + 18.98) = 0.5375
Weight Cost Debt = 100% - 0.5375 = 0.4625
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = -1.1
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + -1.1 * 5.94 + 0 = -0.0378
WACC = (3.62 / 18.98) * (100% - 0.5375) * (1 - 0.21) + -0.0378 + 0.5375 = 14.97
Terminal Value = Discount (12.1 * (1 + 0.1188) / (14.97 - 0.1188)) = 217.47
Company Value = ∑ (12.1 / (1 + 14.97) ^ 5) = 31.82
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (217.47 + 31.82) / 880570000 = 283.1

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.68
FCF Yield = -0.0638
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 3.62
Debt = 18.98
Market Cap = 22.05
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 22.05 / (22.05 + 18.98) = 0.5375
Weight Cost Debt = 100% - 0.5375 = 0.4625
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = -1.1
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + -1.1 * 5.94 + 0 = -0.0378
WACC = (3.62 / 18.98) * (100% - 0.5375) * (1 - 0.21) + -0.0378 + 0.5375 = 14.97
Terminal Value = Discount (1.68 * (1 + -0.0638) / (14.97 - -0.0638)) = 3.68
Company Value = ∑ (1.68 / (1 + 14.97) ^ 5) = 6.59
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3.68 + 6.59) / 880570000 = 11.66