NSE: PAYTM - One97 Communications Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -22.3
CAGR EPS = 9.66%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 810.15 + (810.15 * 9.66% / 100) = 888.41

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -4.04
Ebitda Yield = -0.1493
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.243
Debt = 1.77
Market Cap = 508.53
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 508.53 / (508.53 + 1.77) = 0.9965
Weight Cost Debt = 100% - 0.9965 = 0.0034999999999999
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.1718
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.1718 * 5.94 + 0 = 0.0346
WACC = (0.243 / 1.77) * (100% - 0.9965) * (1 - 0.21) + 0.0346 + 0.9965 = 10.8
Terminal Value = Discount (-4.04 * (1 + -0.1493) / (10.8 - -0.1493)) = -8
Company Value = ∑ (-4.04 / (1 + 10.8) ^ 5) = -21.98
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-8 + -21.98) / 645790000 = -46.42

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 5.21
FCF Yield = 0.1289
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.243
Debt = 1.77
Market Cap = 508.53
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 508.53 / (508.53 + 1.77) = 0.9965
Weight Cost Debt = 100% - 0.9965 = 0.0034999999999999
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 0.1718
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 0.1718 * 5.94 + 0 = 0.0346
WACC = (0.243 / 1.77) * (100% - 0.9965) * (1 - 0.21) + 0.0346 + 0.9965 = 10.8
Terminal Value = Discount (5.21 * (1 + 0.1289) / (10.8 - 0.1289)) = 168.09
Company Value = ∑ (5.21 / (1 + 10.8) ^ 5) = 15.02
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (168.09 + 15.02) / 645790000 = 283.54