NSE: POLICYBZR - PB Fintech Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 1.45
CAGR EPS = 17.23%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 1.45 * (1 + 17.23%) / (0.0483 * 2) = 17.6

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -1.26
Ebitda Yield = -0.0759
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2646
Debt = 2.53
Market Cap = 323.59
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 323.59 / (323.59 + 2.53) = 0.9922
Weight Cost Debt = 100% - 0.9922 = 0.0078
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.4965
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.4965 * 5.94 + 0 = -0.0051
WACC = (0.2646 / 2.53) * (100% - 0.9922) * (1 - 0.21) + -0.0051 + 0.9922 = 8.16
Terminal Value = Discount (-1.26 * (1 + -0.0759) / (8.16 - -0.0759)) = -4.98
Company Value = ∑ (-1.26 / (1 + 8.16) ^ 5) = -5.95
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-4.98 + -5.95) / 444920000 = -24.56

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.23
FCF Yield = 0.144
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2646
Debt = 2.53
Market Cap = 323.59
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 323.59 / (323.59 + 2.53) = 0.9922
Weight Cost Debt = 100% - 0.9922 = 0.0078
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.4965
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.4965 * 5.94 + 0 = -0.0051
WACC = (0.2646 / 2.53) * (100% - 0.9922) * (1 - 0.21) + -0.0051 + 0.9922 = 8.16
Terminal Value = Discount (2.23 * (1 + 0.144) / (8.16 - 0.144)) = 27.66
Company Value = ∑ (2.23 / (1 + 8.16) ^ 5) = 6.76
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (27.66 + 6.76) / 444920000 = 77.35