NSE: RAJRILTD - Raj Rayon Industries Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -0.2226
CAGR EPS = 9.66%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 33.23 + (33.23 * 9.66% / 100) = 36.43

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4.03
Ebitda Yield = 0.7134
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.013
Debt = 1.2508
Market Cap = 37.7
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 37.7 / (37.7 + 1.2508) = 0.9679
Weight Cost Debt = 100% - 0.9679 = 0.0321
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 0.825
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 0.825 * 5.94 + 0 = 0.0743
WACC = (0.013 / 1.2508) * (100% - 0.9679) * (1 - 0.21) + 0.0743 + 0.9679 = 0.883
Terminal Value = Discount (4.03 * (1 + 0.7134) / (0.883 - 0.7134)) = 9.37
Company Value = ∑ (4.03 / (1 + 0.883) ^ 5) = 8.71
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (9.37 + 8.71) / 556080000 = 32.52

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 99.01
FCF Yield = -4.37
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.013
Debt = 1.2508
Market Cap = 37.7
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 37.7 / (37.7 + 1.2508) = 0.9679
Weight Cost Debt = 100% - 0.9679 = 0.0321
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 0.825
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 0.825 * 5.94 + 0 = 0.0743
WACC = (0.013 / 1.2508) * (100% - 0.9679) * (1 - 0.21) + 0.0743 + 0.9679 = 0.883
Terminal Value = Discount (99.01 * (1 + -4.37) / (0.883 - -4.37)) = -72.93
Company Value = ∑ (99.01 / (1 + 0.883) ^ 5) = 73.1
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-72.93 + 73.1) / 556080000 = 0.3144