NSE: RBA - Restaurant Brands Asia Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -4.4
CAGR EPS = 16.5%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 102.43 + (102.43 * 16.5% / 100) = 119.33

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 5.38
Ebitda Yield = 0.1562
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.41
Debt = 14.3
Market Cap = 56.48
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 56.48 / (56.48 + 14.3) = 0.798
Weight Cost Debt = 100% - 0.798 = 0.202
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 3.55
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 3.55 * 5.94 + 0 = 0.2409
WACC = (1.41 / 14.3) * (100% - 0.798) * (1 - 0.21) + 0.2409 + 0.798 = 7.93
Terminal Value = Discount (5.38 * (1 + 0.1562) / (7.93 - 0.1562)) = 55.32
Company Value = ∑ (5.38 / (1 + 7.93) ^ 5) = 16.09
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (55.32 + 16.09) / 495330000 = 144.17

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.37
FCF Yield = 0.1652
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.41
Debt = 14.3
Market Cap = 56.48
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 56.48 / (56.48 + 14.3) = 0.798
Weight Cost Debt = 100% - 0.798 = 0.202
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 3.55
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 3.55 * 5.94 + 0 = 0.2409
WACC = (1.41 / 14.3) * (100% - 0.798) * (1 - 0.21) + 0.2409 + 0.798 = 7.93
Terminal Value = Discount (1.37 * (1 + 0.1652) / (7.93 - 0.1652)) = 12.72
Company Value = ∑ (1.37 / (1 + 7.93) ^ 5) = 4.05
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (12.72 + 4.05) / 495330000 = 33.85