NSE: RBA - Restaurant Brands Asia Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -4.4
CAGR EPS = 16.5%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 112.98 + (112.98 * 16.5% / 100) = 131.63

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4.71
Ebitda Yield = 0.1422
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.41
Debt = 2.49
Market Cap = 56.48
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 56.48 / (56.48 + 2.49) = 0.9578
Weight Cost Debt = 100% - 0.9578 = 0.0422
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1 * 5.94 + 0 = 0.0838
WACC = (1.41 / 2.49) * (100% - 0.9578) * (1 - 0.21) + 0.0838 + 0.9578 = 44.45
Terminal Value = Discount (4.71 * (1 + 0.1422) / (44.45 - 0.1422)) = 2.83
Company Value = ∑ (4.71 / (1 + 44.45) ^ 5) = 6.32
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.83 + 6.32) / 493680000 = 18.53

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.13
FCF Yield = 0.1586
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 1.41
Debt = 2.49
Market Cap = 56.48
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 56.48 / (56.48 + 2.49) = 0.9578
Weight Cost Debt = 100% - 0.9578 = 0.0422
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1 * 5.94 + 0 = 0.0838
WACC = (1.41 / 2.49) * (100% - 0.9578) * (1 - 0.21) + 0.0838 + 0.9578 = 44.45
Terminal Value = Discount (1.13 * (1 + 0.1586) / (44.45 - 0.1586)) = 0.7258
Company Value = ∑ (1.13 / (1 + 44.45) ^ 5) = 1.46
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.7258 + 1.46) / 493680000 = 4.43