NSE: RENUKA - Shree Renuka Sugars Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -2.95
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 43.49 + (43.49 * 8.66% / 100) = 47.26

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 28.08
Ebitda Yield = 0.3455
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 9.18
Debt = 57.94
Market Cap = 93.82
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 93.82 / (93.82 + 57.94) = 0.6182
Weight Cost Debt = 100% - 0.6182 = 0.3818
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 3.14
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 3.14 * 5.94 + 0 = 0.2139
WACC = (9.18 / 57.94) * (100% - 0.6182) * (1 - 0.21) + 0.2139 + 0.6182 = 12.57
Terminal Value = Discount (28.08 * (1 + 0.3455) / (12.57 - 0.3455)) = 95.12
Company Value = ∑ (28.08 / (1 + 12.57) ^ 5) = 56.12
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (95.12 + 56.12) / 2128490000 = 71.06

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 13.26
FCF Yield = 0.1243
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 9.18
Debt = 57.94
Market Cap = 93.82
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 93.82 / (93.82 + 57.94) = 0.6182
Weight Cost Debt = 100% - 0.6182 = 0.3818
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = 3.14
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + 3.14 * 5.94 + 0 = 0.2139
WACC = (9.18 / 57.94) * (100% - 0.6182) * (1 - 0.21) + 0.2139 + 0.6182 = 12.57
Terminal Value = Discount (13.26 * (1 + 0.1243) / (12.57 - 0.1243)) = 6038.89
Company Value = ∑ (13.26 / (1 + 12.57) ^ 5) = 36.78
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (6038.89 + 36.78) / 2128490000 = 2854.45