NSE: SFL - Sheela Foam Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 17.66
CAGR EPS = -2.29%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 17.66 * (1 + -2.29%) / (0.0458 * 2) = 188.34

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 5.67
Ebitda Yield = 0.0532
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.678
Debt = 14.93
Market Cap = 116.56
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 116.56 / (116.56 + 14.93) = 0.8864
Weight Cost Debt = 100% - 0.8864 = 0.1136
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = -0.4702
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + -0.4702 * 5.94 + 0 = -0.000431
WACC = (0.678 / 14.93) * (100% - 0.8864) * (1 - 0.21) + -0.000431 + 0.8864 = 3.56
Terminal Value = Discount (5.67 * (1 + 0.0532) / (3.56 - 0.0532)) = 284.5
Company Value = ∑ (5.67 / (1 + 3.56) ^ 5) = 23.03
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (284.5 + 23.03) / 97570000 = 3151.86

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -1000.54
FCF Yield = 1.2
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.678
Debt = 14.93
Market Cap = 116.56
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 116.56 / (116.56 + 14.93) = 0.8864
Weight Cost Debt = 100% - 0.8864 = 0.1136
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.75
β = -0.4702
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.75 + -0.4702 * 5.94 + 0 = -0.000431
WACC = (0.678 / 14.93) * (100% - 0.8864) * (1 - 0.21) + -0.000431 + 0.8864 = 3.56
Terminal Value = Discount (-1000.54 * (1 + 1.2) / (3.56 - 1.2)) = -1587.55
Company Value = ∑ (-1000.54 / (1 + 3.56) ^ 5) = -1550.84
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1587.55 + -1550.84) / 97570000 = -32165.48