NSE: SFL - Sheela Foam Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 18.86
CAGR EPS = -0.99%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 18.86 * (1 + -0.99%) / (0.0458 * 2) = 203.89

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.88
Ebitda Yield = -0.0086
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.6862
Debt = 13.19
Market Cap = 116.56
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 116.56 / (116.56 + 13.19) = 0.8984
Weight Cost Debt = 100% - 0.8984 = 0.1016
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = 0.5648
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 0.5648 * 5.94 + 0 = 0.0595
WACC = (0.6862 / 13.19) * (100% - 0.8984) * (1 - 0.21) + 0.0595 + 0.8984 = 4.13
Terminal Value = Discount (2.88 * (1 + -0.0086) / (4.13 - -0.0086)) = 46.71
Company Value = ∑ (2.88 / (1 + 4.13) ^ 5) = 13
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (46.71 + 13) / 97570000 = 612.01

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -1148.43
FCF Yield = 1.23
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.6862
Debt = 13.19
Market Cap = 116.56
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 116.56 / (116.56 + 13.19) = 0.8984
Weight Cost Debt = 100% - 0.8984 = 0.1016
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.6
β = 0.5648
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.6 + 0.5648 * 5.94 + 0 = 0.0595
WACC = (0.6862 / 13.19) * (100% - 0.8984) * (1 - 0.21) + 0.0595 + 0.8984 = 4.13
Terminal Value = Discount (-1148.43 * (1 + 1.23) / (4.13 - 1.23)) = -1760.82
Company Value = ∑ (-1148.43 / (1 + 4.13) ^ 5) = -1721.63
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1760.82 + -1721.63) / 97570000 = -35691.79