NSE: SFL_NS - Sheela Foam Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 20.39
CAGR EPS = 0
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 20.39 * (1 + 0) / (0.0533 * 2) = 191.28

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.89
Ebitda Yield = -0.0084
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2107
Debt = 5.71
Market Cap = 116.56
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 116.56 / (116.56 + 5.71) = 0.9533
Weight Cost Debt = 100% - 0.9533 = 0.0467
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.9878
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.9878 * 5.94 + 0 = -0.026
WACC = (0.2107 / 5.71) * (100% - 0.9533) * (1 - 0.21) + -0.026 + 0.9533 = 2.86
Terminal Value = Discount (2.89 * (1 + -0.0084) / (2.86 - -0.0084)) = 67.14
Company Value = ∑ (2.89 / (1 + 2.86) ^ 5) = 13.5
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (67.14 + 13.5) / 97570000 = 826.55

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -1148.39
FCF Yield = 1.2288
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2107
Debt = 5.71
Market Cap = 116.56
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 116.56 / (116.56 + 5.71) = 0.9533
Weight Cost Debt = 100% - 0.9533 = 0.0467
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.9878
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.9878 * 5.94 + 0 = -0.026
WACC = (0.2107 / 5.71) * (100% - 0.9533) * (1 - 0.21) + -0.026 + 0.9533 = 2.86
Terminal Value = Discount (-1148.39 * (1 + 1.2288) / (2.86 - 1.2288)) = -1851.94
Company Value = ∑ (-1148.39 / (1 + 2.86) ^ 5) = -1813.17
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1851.94 + -1813.17) / 97570000 = -37563.93

Price = Fair cap / Count shares
Fair cap — Справедливая капитализация
Fair cap = (Discount Net Income (5) * (1 + Net Income Yield) / (WACC - Net Income Yield)) * Avg P/E
Count shares - Количество акций
Discount Net Income (5) - Дисконтированная чистая прибыль
Net Income Yield - Доходность чистой прибыли
WACC - средневзвешенная стоимость капитала (с учетом страновых рисков, инфляции, налогов и т.п.)
Avg P/E - Среднее P/E
Discount Net Income (5) = 1.7411
Net Income Yield = -0.0093
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.2107
Debt = 5.71
Market Cap = 116.56
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 116.56 / (116.56 + 5.71) = 0.9533
Weight Cost Debt = 100% - 0.9533 = 0.0467
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3.27
β = -0.9878
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.27 + -0.9878 * 5.94 + 0 = -0.026
WACC = (0.2107 / 5.71) * (100% - 0.9533) * (1 - 0.21) + -0.026 + 0.9533 = 2.86
Avg P/E = 44.91
Fair cap = 1.7411 * (1 + -0.0093) / (2.86 - -0.0093) * 44.91 = 67895810980.38
Price = 67895810980.38 / 97570000 = 695.87