NSE: SPANDANA - Spandana Sphoorty Financial Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 69.38
CAGR EPS = 4.48%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 683.73 + (683.73 * 4.48% / 100) = 714.32

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 9.91
Ebitda Yield = 0.0083
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0131
Debt = 188.49
Market Cap = 47.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 47.16 / (47.16 + 188.49) = 0.2001
Weight Cost Debt = 100% - 0.2001 = 0.7999
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.47
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.47 * 5.94 + 0 = 0.112
WACC = (0.0131 / 188.49) * (100% - 0.2001) * (1 - 0.21) + 0.112 + 0.2001 = 0.0279
Terminal Value = Discount (9.91 * (1 + 0.0083) / (0.0279 - 0.0083)) = 1238.04
Company Value = ∑ (9.91 / (1 + 0.0279) ^ 5) = 48.68
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1238.04 + 48.68) / 70930000 = 18140.66

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 116.68
FCF Yield = 0.6964
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0131
Debt = 188.49
Market Cap = 47.16
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 47.16 / (47.16 + 188.49) = 0.2001
Weight Cost Debt = 100% - 0.2001 = 0.7999
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.47
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.47 * 5.94 + 0 = 0.112
WACC = (0.0131 / 188.49) * (100% - 0.2001) * (1 - 0.21) + 0.112 + 0.2001 = 0.0279
Terminal Value = Discount (116.68 * (1 + 0.6964) / (0.0279 - 0.6964)) = 283.93
Company Value = ∑ (116.68 / (1 + 0.0279) ^ 5) = 263.7
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (283.93 + 263.7) / 70930000 = 7720.75