NSE: STARHEALTH - Star Health and Allied Insurance Company Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 10.41
CAGR EPS = 25.39%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 10.41 * (1 + 25.39%) / (0.0483 * 2) = 135.11

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 12.92
Ebitda Yield = -1.8944
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.8842
Debt = 4.7
Market Cap = 373.49
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 373.49 / (373.49 + 4.7) = 0.9876
Weight Cost Debt = 100% - 0.9876 = 0.0124
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 0.6072
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 0.6072 * 5.94 + 0 = 0.0614
WACC = (0.8842 / 4.7) * (100% - 0.9876) * (1 - 0.21) + 0.0614 + 0.9876 = 14.78
Terminal Value = Discount (12.92 * (1 + -1.8944) / (14.78 - -1.8944)) = -2.84
Company Value = ∑ (12.92 / (1 + 14.78) ^ 5) = 12.73
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-2.84 + 12.73) / 594250000 = 16.64

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 19.66
FCF Yield = 0.1141
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.8842
Debt = 4.7
Market Cap = 373.49
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 373.49 / (373.49 + 4.7) = 0.9876
Weight Cost Debt = 100% - 0.9876 = 0.0124
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = 0.6072
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + 0.6072 * 5.94 + 0 = 0.0614
WACC = (0.8842 / 4.7) * (100% - 0.9876) * (1 - 0.21) + 0.0614 + 0.9876 = 14.78
Terminal Value = Discount (19.66 * (1 + 0.1141) / (14.78 - 0.1141)) = 326.59
Company Value = ∑ (19.66 / (1 + 14.78) ^ 5) = 52.42
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (326.59 + 52.42) / 594250000 = 637.79