NSE: STARHEALTH - Star Health and Allied Insurance Company Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 14.19
CAGR EPS = 24.94%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 14.19 * (1 + 24.94%) / (0.0433 * 2) = 204.71

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 28.4
Ebitda Yield = 0.1751
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.8014
Debt = 4.7
Market Cap = 373.49
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 373.49 / (373.49 + 4.7) = 0.9876
Weight Cost Debt = 100% - 0.9876 = 0.0124
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 3.36
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 3.36 * 5.94 + 0 = 0.2296
WACC = (0.8014 / 4.7) * (100% - 0.9876) * (1 - 0.21) + 0.2296 + 0.9876 = 13.56
Terminal Value = Discount (28.4 * (1 + 0.1751) / (13.56 - 0.1751)) = 448
Company Value = ∑ (28.4 / (1 + 13.56) ^ 5) = 70.3
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (448 + 70.3) / 595540000 = 870.3

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 20.96
FCF Yield = 0.1206
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.8014
Debt = 4.7
Market Cap = 373.49
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 373.49 / (373.49 + 4.7) = 0.9876
Weight Cost Debt = 100% - 0.9876 = 0.0124
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 3
β = 3.36
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 3.36 * 5.94 + 0 = 0.2296
WACC = (0.8014 / 4.7) * (100% - 0.9876) * (1 - 0.21) + 0.2296 + 0.9876 = 13.56
Terminal Value = Discount (20.96 * (1 + 0.1206) / (13.56 - 0.1206)) = 824.54
Company Value = ∑ (20.96 / (1 + 13.56) ^ 5) = 57
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (824.54 + 57) / 595540000 = 1480.23