NSE: SUVENPHAR - Suven Pharmaceuticals Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 11.8
CAGR EPS = -1.07%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 11.8 * (1 + -1.07%) / (0.0433 * 2) = 134.75

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 4.89
Ebitda Yield = 0.0091
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0745
Debt = 0.65
Market Cap = 123.67
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 123.67 / (123.67 + 0.65) = 0.9948
Weight Cost Debt = 100% - 0.9948 = 0.0052
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 0.4331
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 0.4331 * 5.94 + 0 = 0.0539
WACC = (0.0745 / 0.65) * (100% - 0.9948) * (1 - 0.21) + 0.0539 + 0.9948 = 9.02
Terminal Value = Discount (4.89 * (1 + 0.0091) / (9.02 - 0.0091)) = 39.54
Company Value = ∑ (4.89 / (1 + 9.02) ^ 5) = 18.66
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (39.54 + 18.66) / 254560000 = 228.62

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.99
FCF Yield = -0.005
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 0.0745
Debt = 0.65
Market Cap = 123.67
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 123.67 / (123.67 + 0.65) = 0.9948
Weight Cost Debt = 100% - 0.9948 = 0.0052
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.82
β = 0.4331
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.82 + 0.4331 * 5.94 + 0 = 0.0539
WACC = (0.0745 / 0.65) * (100% - 0.9948) * (1 - 0.21) + 0.0539 + 0.9948 = 9.02
Terminal Value = Discount (2.99 * (1 + -0.005) / (9.02 - -0.005)) = 20.29
Company Value = ∑ (2.99 / (1 + 9.02) ^ 5) = 11.75
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (20.29 + 11.75) / 254560000 = 125.87