NSE: TTML - Tata Teleservices (Maharashtra) Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = -6.28
CAGR EPS = 9.66%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 86.53 + (86.53 * 9.66% / 100) = 94.88

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 10.43
Ebitda Yield = 0.1419
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 16.22
Debt = 199.95
Market Cap = 161.05
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 161.05 / (161.05 + 199.95) = 0.4461
Weight Cost Debt = 100% - 0.4461 = 0.5539
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.29
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.29 * 5.94 + 0 = 0.1012
WACC = (16.22 / 199.95) * (100% - 0.4461) * (1 - 0.21) + 0.1012 + 0.4461 = 6.42
Terminal Value = Discount (10.43 * (1 + 0.1419) / (6.42 - 0.1419)) = 112.27
Company Value = ∑ (10.43 / (1 + 6.42) ^ 5) = 33.33
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (112.27 + 33.33) / 1954930000 = 74.48

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 11.76
FCF Yield = 0.1977
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 16.22
Debt = 199.95
Market Cap = 161.05
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 161.05 / (161.05 + 199.95) = 0.4461
Weight Cost Debt = 100% - 0.4461 = 0.5539
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = 1.29
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + 1.29 * 5.94 + 0 = 0.1012
WACC = (16.22 / 199.95) * (100% - 0.4461) * (1 - 0.21) + 0.1012 + 0.4461 = 6.42
Terminal Value = Discount (11.76 * (1 + 0.1977) / (6.42 - 0.1977)) = 77.33
Company Value = ∑ (11.76 / (1 + 6.42) ^ 5) = 34.49
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (77.33 + 34.49) / 1954930000 = 57.2