NSE: UJJIVAN - Ujjivan Financial Services Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 73.2
CAGR EPS = 42.68%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 562.3 + (562.3 * 42.68% / 100) = 802.29

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 90.2
Ebitda Yield = 0.2637
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 13.41
Debt = 307.76
Market Cap = 46.93
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 46.93 / (46.93 + 307.76) = 0.1323
Weight Cost Debt = 100% - 0.1323 = 0.8677
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.0388
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.0388 * 5.94 + 0 = 0.0221
WACC = (13.41 / 307.76) * (100% - 0.1323) * (1 - 0.21) + 0.0221 + 0.1323 = 3.44
Terminal Value = Discount (90.2 * (1 + 0.2637) / (3.44 - 0.2637)) = 419.81
Company Value = ∑ (90.2 / (1 + 3.44) ^ 5) = 265.53
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (419.81 + 265.53) / 121680000 = 5632.32

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 243.64
FCF Yield = 0.6692
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 13.41
Debt = 307.76
Market Cap = 46.93
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 46.93 / (46.93 + 307.76) = 0.1323
Weight Cost Debt = 100% - 0.1323 = 0.8677
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.44
β = -0.0388
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.44 + -0.0388 * 5.94 + 0 = 0.0221
WACC = (13.41 / 307.76) * (100% - 0.1323) * (1 - 0.21) + 0.0221 + 0.1323 = 3.44
Terminal Value = Discount (243.64 * (1 + 0.6692) / (3.44 - 0.6692)) = 540.96
Company Value = ∑ (243.64 / (1 + 3.44) ^ 5) = 491.52
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (540.96 + 491.52) / 121680000 = 8485.25