NSE: YESBANK - Yes Bank Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.2804
CAGR EPS = 14.93%
Key Rate = 0.0483
Excess Key Rate = 2
Price = 0.2804 * (1 + 14.93%) / (0.0483 * 2) = 3.34

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 9.75
Ebitda Yield = 0.1231
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 148
Debt = 777.54
Market Cap = 500.35
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 500.35 / (500.35 + 777.54) = 0.3915
Weight Cost Debt = 100% - 0.3915 = 0.6085
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = -0.0463
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + -0.0463 * 5.94 + 0 = 0.0226
WACC = (148 / 777.54) * (100% - 0.3915) * (1 - 0.21) + 0.0226 + 0.3915 = 14.99
Terminal Value = Discount (9.75 * (1 + 0.1231) / (14.99 - 0.1231)) = 203.37
Company Value = ∑ (9.75 / (1 + 14.99) ^ 5) = 25.43
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (203.37 + 25.43) / 26245550000 = 8.72

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -28.65
FCF Yield = -0.2307
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 148
Debt = 777.54
Market Cap = 500.35
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 500.35 / (500.35 + 777.54) = 0.3915
Weight Cost Debt = 100% - 0.3915 = 0.6085
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.53
β = -0.0463
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.53 + -0.0463 * 5.94 + 0 = 0.0226
WACC = (148 / 777.54) * (100% - 0.3915) * (1 - 0.21) + 0.0226 + 0.3915 = 14.99
Terminal Value = Discount (-28.65 * (1 + -0.2307) / (14.99 - -0.2307)) = -28.81
Company Value = ∑ (-28.65 / (1 + 14.99) ^ 5) = -186.12
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-28.81 + -186.12) / 26245550000 = -8.19