NSE: YESBANK_NS - Yes Bank Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Ключевая ставка
Excess Key Rate — Желаемое превышение ключевой ставки
EPS = 0.2804
CAGR EPS = 14.96%
Key Rate = 0.0533
Excess Key Rate = 2
Price = 0.2804 * (1 + 14.96%) / (0.0533 * 2) = 3.02

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 11.29
Ebitda Yield = 0.1563
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 148
Debt = 777.54
Market Cap = 500.35
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 500.35 / (500.35 + 777.54) = 0.3915
Weight Cost Debt = 100% - 0.3915 = 0.6085
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 0.0087
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 0.0087 * 5.94 + 0 = 0.0294
WACC = (148 / 777.54) * (100% - 0.3915) * (1 - 0.21) + 0.0294 + 0.3915 = 14.99
Terminal Value = Discount (11.29 * (1 + 0.1563) / (14.99 - 0.1563)) = 1011.23
Company Value = ∑ (11.29 / (1 + 14.99) ^ 5) = 27.76
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1011.23 + 27.76) / 26245550000 = 39.59

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Справедливая цена
Terminal Value — стоимость в постпрогнозный период
Company Value — стоимость в прогнозный период
Count shares - Количество акций
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -28.65
FCF Yield = -0.2307
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Расходы на обслуживание долга
Debt - Долг
Weight Debt - Вес капитализации относительно долга
Weight Cost Debt - Вес долга относительно капитализации
Tax - Налог
Interest Expense = 148
Debt = 777.54
Market Cap = 500.35
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 500.35 / (500.35 + 777.54) = 0.3915
Weight Cost Debt = 100% - 0.3915 = 0.6085
Tax = 0.21
Cost Of Equity — ставка дисконтирования
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — определяет меру риска акции (актива) по отношению к рынку и показывает чувствительность изменения доходности акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Country Premium - страновой риск
k(f) = 2.89
β = 0.0087
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.89 + 0.0087 * 5.94 + 0 = 0.0294
WACC = (148 / 777.54) * (100% - 0.3915) * (1 - 0.21) + 0.0294 + 0.3915 = 14.99
Terminal Value = Discount (-28.65 * (1 + -0.2307) / (14.99 - -0.2307)) = -28.8
Company Value = ∑ (-28.65 / (1 + 14.99) ^ 5) = -186.1
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-28.8 + -186.1) / 26245550000 = -8.19